デフレで資産価値が落ちるor有効活用しにくいため、PBRが機能していないかも知れないと思いついたので、何かデータを探しています。
東証のHPでPBRなどのデータがあったので、グラフ化してみました。
東証一部はPBR１倍程度で下げ止まっている感じです。平均なので底割れしている企業も多数あると思います。二部は平均でPBR0.6倍ぐらいになっているので、下値としては全く機能していないと言えます。ROEはバブル崩壊以降、3%程度なので非常に低調。
なお、PERはばらつきが大きすぎて参考にならないと判断しました。
・PBRが下値として機能していない会社も多数
資産を有効活用し難くなっている、PBRは下値として機能していない、と仮定するのは間違いではなさそう。
次に低PBR効果を確認してみました。ニッセイ基礎研究所のデータを拝借しています。
これらのデータを考えると、デフレ脱却に合わせて資産が有効活用され、ROEが高まり、低PBR効果も高まるというシナリオも一理有りかなと思います。
思いつきをデータで検証したら、次は実践ですかね。低PBR投資ってやったことは無いんですが。
自民党は安倍総裁、すばらしいじゃないか。
